Для эффективного управления ликвидностью компаниям необходимо учитывать фазу цикла ключевой ставки. Практика последних лет показала: стратегия размещения средств должна меняться вместе с денежно-кредитной политикой.
В период ужесточения ДКП компании, использующие простые инструменты – депозиты и неснижаемые остатки, – зачастую оказывались в более выгодной позиции по сравнению с теми, кто инвестировал в валюту или акции. Банки активно предлагали корпоративным клиентам депозиты с плавающей ставкой, привязанной к ключевой. По мере её роста увеличивалась и доходность размещений. Альтернативой служили свопы, сделки РЕПО и облигации с плавающим купоном.
Сейчас рынок вступает в новую фазу. По оценкам аналитиков «ВТБ Мои Инвестиции», во второй половине года цикл снижения ключевой ставки может продолжиться, а к концу года её уровень может составить около 12%.
В условиях снижения ставки прежние инструменты уже не обеспечат такую же высокую доходность. Эксперты считают, что бизнесу потребуется более гибкий подход. В частности, внимание может сместиться в сторону облигаций с фиксированной доходностью. Один из наиболее консервативных инструментов – облигации федерального займа – позволяют зафиксировать доходность порядка 15% годовых на срок 5, 10 и даже 15 лет.
Кроме того, компании и частные инвесторы активно используют биржевые паевые инвестиционные фонды денежного рынка. Такой инструмент позволяет получать доходность, близкую к ключевой ставке, при этом сохраняя возможность оперативного выхода без потери накопленного дохода.
Отдельно отмечается потенциал развития брокерского обслуживания для юридических лиц. При том что почти каждый второй житель страны имеет брокерский счёт, из почти четыре млн юридических лиц открыто лишь около 50 тысяч счетов. Это указывает на значительный резерв роста сегмента и расширение возможностей для бизнеса по управлению свободной ликвидностью.